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艾默生公布 2018 財年第一季度業績并提升全年銷售額及每股收益預期
時間:2018-02-08 16:00;作者:縱能市場部
  • 凈銷售額為 38 億美元,上升 19%,基本銷售額增長 7%。
  • 持續經營業務產生的報告每股收益為 0.61 美元,增長 9%;不含本年度及上一年度稅項支出,每股收益上升 18%。 
  • 持續經營業務產生的營運現金流為 4.47 億美元,增長 9%。
  • 通過股息分紅及股份回購方式向股東派發收益超過 8 億美元。
  • 基于更強勁的運營業績、新增的股份回購以及美國稅收改革立法帶來的有利影響,提升全年銷售額及每股收益預期。

美國密蘇里州圣路易斯市(2018 年 2 月 6 日)— 艾默生公司(紐約證券交易所股票代碼:EMR)今日公布,截至 2017 年 12 月 31 日公司第一季度凈銷售額增長 19%,其中基本銷售額增長 7%,貨幣折算帶來 3% 的增長以及業務并購和剝離帶來的 9% 的有利影響。兩大業務平臺的基本銷售額均實現穩健增長,第一季度業績反映了全球經濟狀況持續向好。自動化解決方案業務在北美和亞洲市場帶領下,持續實現廣泛的增長,反映了能源相關、混合及一般工業市場呈現良好發展勢頭。商住解決方案業務的增長,則得益于亞洲空調和制冷市場的強勁需求,以及石油、天然氣和建筑相關市場專業工具需求的持續增長。

去年 12 月的跟蹤三個月內基本訂單率增長 7%,公司預計本財年剩余時間的訂單增長率將介于 5% 至 10% 之間。

由于閥門及控制業務并購造成的稀釋,稅前利潤率為 13.2%,息稅前利潤率為 14.2%,分別下降 120 個基點和 160 個基點。若不計及閥門及控制業務的影響,息稅前利潤率達 16.5%,上升 70 個基點,這主要得益于銷售額的新增杠桿及去年重組活動帶來的收益。

持續經營業務產生的每股收益為 0.61 美元,增長 9%,包括由于新頒布的《減稅和就業法案》(“稅法”)中對美國企業稅稅率進行下調所產生的收益 0.03 美元。每股收益增長 18%,不含本年度稅收優惠 0.03 美元及上一年度所得稅稅收優惠 0.07 美元。第一季度業績還計及與新采納稅法有關的臨時凈稅收優惠 0.07 美元,而該項臨時稅收優惠與閥門及控制業務并購的首年會計費用 0.03 美元,以及閣室美(ClosetMaid)業務剝離造成的相關稅務損失 0.04 美元所抵消。

“我們繼續在兩大業務平臺上實施戰略重新定位計劃,第一季度業績比我們數月前的預期更為強勁,”董事長兼首席執行官范大為(David N. Farr)表示,“本季度的業績增長反映了我們主要終端市場和地區的廣泛發展勢頭強勁,這為我們的團隊在 2018 年實現盈利和現金流增長打下堅實基礎。當前我們看到,今年艾默生的業務運營更上一層樓,加上得益于美國稅收改革,我們現將全年根據一般公認會計原則(GAAP)報告的每股收益預期提高到 3.05 美元至 3.15 美元,凈銷售額增長提高到 11 % 至 13%,基本銷售額提高到 5% 至 7%。”

范大為補充道:“美國稅收改革帶來的積極影響不容忽視。該法案為美國企業提供了全球公平競爭環境,并通過鼓勵資本投資帶動經濟發展,最終促進就業和提高工資水平。我們預期隨著美國企業抽資回國并投資美國制造業,累積的資本形成將對艾默生未來幾年的發展產生積極影響。”他表示:“正如我們現時所見,艾默生將在未來 5 年將資本支出占銷售額的比例值平均提高約 0.5% 至 3.5%。我們預期將 50% 至 60% 的營運現金流派發給股東。隨著現金流不斷增加,股東將獲得更多的股息分紅和股份回購。我們還將繼續評估員工工資和福利改善情況,以確保艾默生在不斷發展的美國經濟中保持競爭優勢,我們計劃在未來幾個月全面落實這些改革措施。”

業務平臺業績

自動化解決方案業務本季度凈銷售額增長 31%,基本銷售額增長 9%,貨幣換算帶來 3% 的增益及業務并購帶來 19% 的有利影響。業務增長主要得益于維護、修理和運行(MRO)業務的強勁需求,以及主要著重于擴大和優化現行設施的中小型項目。北美基本銷售額增長 14%,得益于能源、生命科學和化工市場以及加拿大西部投資項目的持續良好發展。亞洲基本銷售額增長 13%,其中中國在過程及離散市場的持續強勁需求驅動下,增長了 22%。拉丁美洲增長 6%,反映出墨西哥、阿根廷和智利的投資項目表現良好。歐洲下降 1%,中東及非洲市場下降 7%。利潤率較去年同期下降 160 個基點至 15.0%。若不計及閥門及控制業務并購帶來的稀釋影響,利潤率在銷售額新增杠桿及重組收益驅動下,上升 120 個基點至 17.8%。

商住解決方案業務第一季度凈銷售額與去年持平,其中基本銷售額增長 5%,貨幣換算帶來 2% 的增益及業務剝離帶來 7% 的不利影響。由于石油和天然氣以及建筑相關市場的專業工具需求穩定,北美基本銷售額增長 1%,但被去年住宅空調市場的欠佳表現所抵消。亞洲增長 17%,得益于中國及亞洲其他地區的制冷和空調需求持續走強。歐洲和拉丁美洲增長 1%,中東和非洲增長 4%。利潤率較去年同期增長 20 個基點至 20.1%。

2018 財年展望

基于更強勁的運營業績、新增的股份回購以及美國稅收改革立法帶來的有利影響,我們現在提升全年銷售額及每股收益預期。

艾默生凈銷售額預計增長 11% 至 13%,基本銷售額增長 5% 至 7%,不含并購、剝離和貨幣換算帶來的 6% 有利影響。此前的預期為凈銷售額增長 8% 至 10%,基本銷售額增長 4% 至 6%。自動化解決方案業務預期為凈銷售額增長 18% 至 20%,基本銷售額增長 6% 至 8%。商住解決方案業務預期為凈銷售增長 1% 至 3%,基本銷售額增長 4% 至 6%。
我們將報告每股收益預期從此前的 2.66 美元至 2.86 美元提高到 3.05 美元至 3.15 美元。此前,我們也提出調整后每股收益預期為每股 2.75 美元至 2.95 美元,不含與閥門及控制業務并購相關的預計首年會計費用總額 0.09 美元以及閣室美業務剝離產生的稅務相關損失。本季度該兩項費用合計達 0.07 美元,被與稅法改革實施帶來的相關稅收優惠所抵消。因此,我們僅提供更新的報告每股收益預期。

每股收益范圍
 
調整后每股收益
(此前公布于 2017 年 11 月 7 日)
2.75 美元 2.95 美元
運營改善及股份回購 0.15 美元 0.05 美元
稅法調低美國公司稅率 0.15 美元 0.15 美元
稅法采納相關項目 0.07 美元 0.07 美元
閥門及控制并購及
閣室美剝離相關費用
(0.07 美元) (0.07 美元)
報告每股收益預期 3.05 美元 3.15 美元

報告每股收益預計為3.05美元至3.15美元,反映運營業績的改善以及股份回購的增加,以及因稅法實施所來的美國企業稅稅率降低及其他稅項所產生的估計影響。這些與稅法采納相關的項目包括由于調低的美國企業稅稅率而進行的遞延所得稅負債凈額重估,以及外匯收入匯回的稅收。

稅法降低了稅率并與我們最新的預期相契合,我們預計 2018 年合并稅率約為 25% 至 27%。2019 年及其后稅率預計約為 25%。

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